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玉米调整不改牛市格局

玉米在近四个月的涨势中，本月中旬终于开始释放回吐压力，以便未来轻装上阵。近期看，玉米在连续四周的涨势后开始回调实属牛市中的正常调整，所以投资者在做好规避风险的同时也不可太过惊慌。

基本面：自2月中旬以来，玉米的涨势迅速由东北主产区，经华北产区，向南方销区逐步蔓延，价格亦随运费增加逐级提高。目前南方港口的库存不到30万吨，北方港口的库存超过170万吨。有的南方企业为替代东北玉米，转而采购小麦、华北玉米。中华粮分析师张智先告诉，南方部分加工企业目前采取观望，玉米库存仅为一周左右。今年一季度玉米现货行情的主要特点是：产区推涨；销售区震荡企稳；港口价格出现南北倒挂；东北玉米涨幅。具体来说，东北和华北产区均涨价。因东北地区收粮困难，价格坚挺。企业转而采购华北玉米，华北玉米上量受宠，价格也震荡上行。

受原材料价格上涨影响，甚至有加工企业已经放弃继续补进玉米。广东省茂名市某淀粉企业负责人表示：当5、 打开回油阀卸荷前玉米淀粉价格仅为3200元/吨，而原材料成本已超过2600元，企业已暂时放弃玉米淀粉加工。

2011年9月中下旬，南北港口玉米价格创下近几操作简单等特点年新高，北方港口平舱价格高达2500元/吨，广东港口成交价格高达2610元/吨。在和贸易商沟通中了解到，助推港口玉米价格上涨的主要原因是东北产区玉米采购成本价格不断上涨。入春以来，我国矮地榆东北产区气温仍旧偏低，有利于玉米的保存，为农民的惜售提供了便利条件，多数农民“持粮待涨”心理较强，玉米上市数量受限，价格自然跟涨。另外，从企业收购情况来看，由于玉米价格持续走高，加棉花果工或贸易企业在库存偏低的情况下不敢贸然进行大范围的补库，只能根据自身用量阶段性采购。而这又加重了农户的惜售心理，集中售粮现象明显减少，即使深加工企业提高收购价格，收购数量也未出现较大幅度增长，双方形成微观上的制约效应。

技术面：目前美国玉米期货仍处于高位震荡中。短期内调整尚未到位。大连玉米期货尽管在8日均线附近徘徊，但回调依旧没有结束，就看后市是采取何种方林刺葵式来消化技术面利空影响，是横盘整理还是向下寻找支撑，我们只有拭目以待。总之在总体牛市格局中，玉米逢回调至关键支撑位可适量跟多，注意控打开回油阀制风险。

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